El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa tras la reunión del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal el 18 de marzo de 2026 en Washington, DC.
Anna Moneymaker | Getty Images
Los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión de marzo aún esperaban disminuir las tasas de interés este año, a pesar de un alto nivel de incertidumbre debido a la guerra en Irán y aranceles, según las minutas publicadas el miércoles.
La mayoría de los participantes dijeron que la guerra podría resultar en la necesidad de una política monetaria más fácil si el aumento de los precios de la gasolina afecta al mercado laboral y a los bolsillos de los consumidores.
Los responsables de la política dijeron que tendrían que seguir siendo «ágiles» mientras evaluaban el impacto que la guerra había tenido en la inflación, que seguía por encima del objetivo de la Fed, y en la contratación, que ha sido mayormente plana durante el último año.
«Muchos participantes consideraron que, con el tiempo, probablemente sería apropiado reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales si la inflación disminuyera de acuerdo con sus expectativas», dijeron las minutas.
El consenso anticipaba un recorte este año, sin cambios desde la última actualización en diciembre.
La síntesis luego señaló la precaución sobre «una mayor suavización de las condiciones del mercado laboral, que podría justificar recortes adicionales de tasas, ya que los precios del petróleo bastante más altos podrían reducir el poder adquisitivo de los hogares, restringir las condiciones financieras y reducir el crecimiento en el extranjero».
En última instancia, el Comité Federal de Mercado Abierto para el establecimiento de tasas votó 11-1 para mantener la tasa de interés clave de endeudamiento a corto plazo en un rango entre 3.5% y 3.75%.
¿Posible aumento?
El consenso era mantener las tasas estables mientras observaban cómo se desarrollaban las condiciones, con los funcionarios expresando también su preocupación de que las hostilidades en Oriente Medio podrían resultar en una inflación sostenida que podría requerir incrementos de tasas.
«La mayoría de los participantes comentaron que era demasiado pronto para saber cómo afectarían los acontecimientos en Oriente Medio a la economía de EE. UU. y juzgaron prudente seguir monitoreando la situación y evaluar las implicaciones para la postura adecuada de la política monetaria», dijeron las minutas.
La reunión del 17-18 de marzo se produjo apenas unas semanas después de que EE. UU. e Israel lanzaran un ataque contra Irán que provocó un aumento en los costos energéticos y renovados temores de un aumento en la inflación. Un alto el fuego anunciado el martes por la noche llevó a una fuerte caída en el precio del petróleo, aunque la durabilidad del acuerdo sigue siendo muy cuestionable.
Al evaluar las condiciones hasta el momento, los participantes de la reunión dijeron que aún esperaban que la inflación siguiera moviéndose hacia el objetivo del 2% de la Fed, a pesar de la agitación causada por la guerra. Señalaron que los aranceles continúan siendo una amenaza, aunque la mayoría ve el impacto de los deberes como temporal cuando se trata de calcular la inflación.
El presidente Jerome Powell dijo en una aparición pública reciente que elevar las tasas ahora para evitar un aumento repentino de la inflación podría tener efectos negativos a largo plazo dada la repercusión rezagada de los movimientos de tasas de la Fed.
Al mismo tiempo, los funcionarios expresaron preocupación sobre el mercado laboral, que ha estado creando suficientes empleos para mantener estable la tasa de desempleo. Sin embargo, el crecimiento del empleo proviene casi exclusivamente de sectores relacionados con la salud, lo que plantea preocupaciones sobre la estabilidad y el potencial de crecimiento.
«La gran mayoría de los participantes consideraron que los riesgos para el lado del empleo del mandato se inclinaban a la baja», dijeron las minutas. «En particular, muchos participantes advirtieron que, en la situación actual de bajas tasas de creación neta de empleo, las condiciones del mercado laboral parecían vulnerables a impactos adversos».
Los mercados en su mayoría esperan que la Fed se mantenga en espera durante el resto del año. Sin embargo, el alto el fuego llevó a los operadores a aumentar las probabilidades de un recorte potencial.
Â
En términos generales, la economía ha mostrado señales de desaceleración, lo que ha llevado a algunos en Wall Street a aumentar sus expectativas de una recesión.
Â
El producto interno bruto aumentó a un ritmo del 0.7% en el cuarto trimestre de 2025 y se encamina hacia una tasa de crecimiento del 1.3% en el primer trimestre de 2026.
