Un peatón pasa por la sede del Banco de Japón el 24 de enero de 2025 en Tokio, Japón. – Tomohiro Ohsumi | Noticias de Getty Images | Getty Images
El banco central de Japón mantuvo su tasa de política estable en 0.75% el martes, mientras revisaba al alza sus estimaciones de inflación a medida que la guerra de Irán aumenta los riesgos del lado de la oferta.
La decisión de mantener las tasas estables se tomó en una votación dividida de 6-3, y estuvo en línea con las estimaciones de analistas encuestados por Reuters. Los miembros disidentes propusieron aumentar la tasa de política al 1%, argumentando que las tensiones en Medio Oriente habían desviado los riesgos de precios al al alza.
El Banco de Japón también recortó su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 2026 al 0.5% desde el 1%, y aumentó drásticamente su perspectiva de inflación básica al 2.8% desde el 1.9%. El BOJ ha fijado su objetivo de inflación principal en 2%.
El banco advirtió que el crecimiento económico de Japón probablemente se desaceleraría debido al aumento de los precios del petróleo crudo debido a la crisis en Medio Oriente, lo que se espera que afecte a los beneficios corporativos y los ingresos reales de los hogares «a través de factores como una degradación en los términos de intercambio».
Hablando con «Access Middle East» de CNBC, Shigeto Nagai, jefe de economía de Japón en Oxford Economics, dijo que este año podría ocurrir una «situación muy ligera de estanflación» para Japón.
Dijo que los ingresos reales desechables han sido negativos «durante algún tiempo» y pronosticó que el país verá un crecimiento estancado e inflación por encima del 2%.
Japón había evitado por poco una recesión técnica en el último trimestre de 2025, con la economía del país creciendo un 0.3% trimestralmente y un 1.3% interanual.
La inflación en Japón se aceleró por primera vez en cinco meses, subiendo al 1.8% en marzo a medida que la guerra de Irán aumenta las preocupaciones en torno a los precios de la energía. Japón ha eliminado impuestos sobre la gasolina e introducido subsidios para intentar amortiguar el impacto de los crecientes precios del petróleo.
La inflación general llegó al 1.5%, en comparación con el 1.3% en febrero, manteniéndose por debajo del objetivo del 2% del banco central por segundo mes consecutivo.
La tasa de inflación llamada «núcleo-núcleo», que excluye los precios de los alimentos frescos y la energía, cayó al 2.4% desde el 2.5% de febrero, marcando su nivel más bajo desde octubre de 2024.
«Se espera que el aumento de los precios del petróleo crudo empuje los precios, principalmente de la energía y los bienes, con movimientos para trasladar los aumentos salariales a los precios de venta», dijo el BOJ.
La decisión del BOJ se produce en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno. El rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años alcanzó el 2.496% el 13 de abril, el más alto desde 1997.
Los rendimientos de los JGB a 10 años se mantuvieron estables en 2.468% después de la decisión, mientras que el índice bursátil Nikkei 225 cayó más del 1%.
«La postura agresiva del BOJ hoy… debería verse tanto como una defensa de la moneda como un control de la inflación, señalando una creciente intolerancia a una mayor debilidad del yen a medida que la inflación y el crecimiento doméstico demuestran ser resilientes», dijo Masahiko Loo, estratega senior de renta fija en State Street Investment Management, en una nota.
La debilidad del yen puede mantenerse elevada, agregó, pero se detendrá cerca de la marca de 162, la «línea en la arena», agregó Loo, con la curva de JGB probablemente se mantenga pronunciada en la primera mitad de 2026.
El yen se ha debilitado más del 1.5% hasta ahora este año y actualmente se cotiza a 159.12 frente al dólar estadounidense.
