La guerra entre Estados Unidos e Irán está enviando los precios globales del petróleo y el gas a niveles elevados, pero Argentina está empezando a beneficiarse. La producción creciente de Vaca Muerta está convirtiendo al país en un exportador neto de energía, lo que le permite obtener ganancias de un shock energético global que una vez solo habría presionado su economía.
Después de años de inversión y cuellos de botella en la infraestructura, el auge de petróleo y gas no convencionales de Argentina está comenzando a cambiar su posición externa. En lugar de que los precios más altos de la energía simplemente añadan presión a una economía frágil, ahora están generando una bonanza de exportaciones y mejorando la perspectiva comercial.
En febrero, la producción de petróleo de Argentina aumentó un 15.8 por ciento interanual a 874,000 barriles por día, impulsada principalmente por la producción de esquisto no convencional de Vaca Muerta, según el Ministerio de Economía. Se espera que la producción de petróleo suba a un millón de barriles por día para principios de 2030, según la Cámara de Exploración y Producción de Hidrocarburos, conocida como EPH.
«El cambio es más estructural que cíclico, impulsado por las exportaciones de petróleo no convencionales de Vaca Muerta», dijo Martín Castellano, economista del Instituto de Finanzas Internacionales, al Times en una entrevista.
Argentina podría consolidarse como un exportador de energía fiable, dijo Castellano, si los participantes del mercado llegan a creer que el marco regulatorio que rige el sector del petróleo y el gas se mantendrá estable, independientemente de qué administración esté en el poder.
Brasil, al igual que Argentina, también se beneficiará de mayores ingresos por exportaciones y balances externos mejorados al convertirse en exportadores netos de energía, aunque parte de esa ganancia se vea compensada por el aumento de los costos de fertilizantes y otros insumos.
Según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), cada aumento de 10 dólares en los precios del petróleo genera una ganancia estimada de 4 mil millones de dólares para Brasil, equivalente a alrededor del 0.2 por ciento del PIB. Para Argentina, la institución estima aproximadamente 1.7 mil millones de dólares, o alrededor del 0.25 por ciento del PIB. La comparación subraya cuánto ha cambiado la posición de Argentina, mientras que la producción mar adentro de Brasil la ha beneficiado durante mucho tiempo de los shocks petroleros, Vaca Muerta está llevando a Argentina a un territorio similar. Mientras que hace unos años, un aumento comparable en los precios habría debilitado la posición externa de Argentina, ahora la está apoyando.
Ese cambio ya está empezando a reflejarse en las cuentas externas de Argentina. Se espera que Argentina registre un superávit energético de más de 14 mil millones de dólares en 2026, frente a 12.7 mil millones de dólares en 2025 y 9.6 mil millones de dólares el año anterior, según la consultora Macroview. Se espera que precios más altos del petróleo y el gas relacionados con el conflicto en Irán refuercen esa tendencia.
El crudo Brent ha subido a alrededor de 100 dólares por barril y el WTI (West Texas Intermediate) a aproximadamente 101.38 dólares hasta el 31 de marzo, un aumento de alrededor del 60 por ciento respecto a los niveles vistos justo antes del estallido de la guerra el 28 de febrero.
«Creemos que las exportaciones de energía deberían ayudar a contener el déficit de cuenta corriente de Argentina, manteniéndolo en alrededor del uno por ciento del PIB en 2026», dijo Castellano. Los precios más altos de la energía también podrían apoyar otras exportaciones argentinas a través de efectos de derrame en productos básicos como la soja y el trigo.
Sin embargo, también hay un lado negativo. El mismo aumento en los precios globales de la energía que mejora las perspectivas de exportación de Argentina podría complicar los esfuerzos del presidente Javier Milei para reducir la inflación.
Milei, que asumió el cargo en diciembre de 2023 con Argentina en medio de una inflación de tres dígitos, ha frenado los aumentos de precios a menos del tres por ciento al mes, aunque se ha observado una ligera aceleración en los últimos meses.
Desde marzo de 2026, los precios del gasoil y la gasolina han subido entre un seis y un nueve por ciento, mientras que la dependencia del país de fertilizantes importados también podría afectar al sector agrícola a través de mayores costos de insumos. El IIF dice que los precios más altos del petróleo dificultarán que la inflación general en Argentina caiga por debajo del 30 por ciento en 2026.
Macroview espera que la inflación mensual en marzo se sitúe en tres por ciento, con una cifra anual del 32 por ciento.
A pesar de esta complicación, Argentina entra en este último shock petrolero en una posición mucho más fuerte que en el pasado. Donde los mayores precios de la energía una vez significaron principalmente presión sobre la balanza de pagos, ahora también traen un aumento significativo en las exportaciones.
Aunque el efecto inmediato puede ser mixto, ayudando a las cuentas externas mientras complica la desinflación, la tendencia general se está volviendo cada vez más clara. A medida que Vaca Muerta se expande, Argentina se está convirtiendo en uno de los pocos países de la región que puede convertir la agitación en los mercados energéticos globales en una ventaja económica.
