Cristian Dezilio pensó que el préstamo que había tomado para comprarle a su hijo un automóvil usado para moverse por los suburbios de Buenos Aires era bastante manejable a US$355 al mes en pesos.
Las políticas iniciales del Presidente Javier Milei habían abierto el acceso al crédito para millones de argentinos. La inflación anual que había alcanzado su pico cerca del 300 por ciento se había desacelerado bruscamente, y la economía del país estaba creciendo de nuevo.
Pero Dezilio se retrasó justo cuando todo empezó a cambiar de nuevo.
«El precio del pollo subió, el precio de un cilindro de gas subió, y mi salario comenzó a disminuir,» dijo el padre de cuatro hijos. En diciembre de 2024, «cuando saqué el préstamo, las cosas no eran tan caras. En ese momento, podía pagarlo fácilmente. Ahora se está convirtiendo en una batalla cuesta arriba.»
El acceso mejorado al crédito para los argentinos fue un cambio notable en una nación donde ha sido escaso durante mucho tiempo, aunque la cantidad disponible aún está muy por detrás del resto de América Latina. Pero un nuevo problema ha surgido a raíz de un fuerte aumento de las tasas de interés, una desaceleración del crecimiento económico y un aumento del desempleo a finales del año pasado: Dezilio ahora se encuentra entre el creciente número de prestatarios que tienen dificultades para pagar sus deudas.
Las tasas de morosidad en préstamos personales no bancarios, desde billeteras digitales hasta tarjetas de crédito minoristas, aumentaron al 24 por ciento en enero, según datos del Banco Central analizados por la firma EcoGo con sede en Buenos Aires. Al mismo tiempo, el 10.6 por ciento de los hogares tienen al menos 90 días de retraso en los préstamos bancarios, el más alto desde que el Banco Central comenzó a mantener registros en 2010 e incluso por encima de los niveles en Brasil, donde el crédito es abundante.
La deuda personal ahora equivale aproximadamente a una vez y media los ingresos de los argentinos, según estimaciones de Sebastián Menescaldi, director de EcoGo.
La tendencia destaca un fuerte contraste entre las finanzas personales precarias para un número creciente de argentinos y un panorama general marcado por dos años de crecimiento económico, inflación más baja y un superávit fiscal obtenido con esfuerzo. También explica en parte por qué la calificación de aprobación de Milei cayó al 36 por ciento el mes pasado, el nivel más bajo de su presidencia.
El acceso al crédito para consumidores y empresas por igual ha sido otro de los logros de Milei. Aunque sigue siendo relativamente escaso en comparación con sus pares regionales, se ha duplicado hasta el 13.6 por ciento como porcentaje del producto interno bruto desde que asumió el cargo a fines de 2023, según datos del Banco Central.
Pero el aumento de las tasas de interés en todos los tipos de préstamos el año pasado tomó por sorpresa a muchos consumidores.
Durante años, la alta inflación hizo que los pagos a plazos sin intereses fueran una estrategia común para mantener el poder adquisitivo del consumidor permitiendo que los aumentos de precios eliminaran el valor de la deuda. Pero ese colchón ha desaparecido a medida que la inflación se ha desacelerado.
Los trabajadores en nóminas del sector privado, por otro lado, aún no han visto que los salarios regresen a los niveles anteriores a Milei en términos ajustados por la inflación, mientras que las nóminas del sector público están 20 puntos porcentuales por debajo.
Incluso antes de que las tasas de interés se dispararan, los costos fijos como los recibos de servicios públicos habían aumentado más de cinco veces desde que Milei asumió el cargo, consumiendo el ingreso discrecional. Los recortes a los subsidios y la desregulación de alquileres, transporte y servicios públicos han elevado esos gastos a aproximadamente el 22 por ciento de los presupuestos familiares, frente al 15 por ciento, según la consultora Empiria. Y antes de gastar en cualquier otra cosa, aproximadamente una cuarta parte del ingreso ya se destina a pagos de deuda.
«Las familias comienzan el mes con gran parte de su salario ya comprometido,» dijo Federico González Rouco, economista de Empiria.
Dezilio, que trabaja en una ferretería industrial en Buenos Aires, ha sentido el dolor. A fines del año pasado, él y su esposa cerraron el puesto de conveniencia que tenían para complementar su salario, una elección que atribuyó a la desaceleración del consumo entre los argentinos de clase trabajadora. Su esposa ahora organiza fiestas de cumpleaños infantiles.
«La gente solía comprar como si fuera Nochebuena todos los días,» dijo. «Ahora si la gente compra en la ciudad, compran solo lo necesario.»
Eso se debe en parte al crecimiento desigual que ha tenido lugar bajo Milei. La agricultura, la minería y los servicios financieros, que emplean alrededor del ocho por ciento de la fuerza laboral de Argentina, crecieron un 17 por ciento en el último trimestre de 2025. Pero los sectores más intensivos en mano de obra como la manufactura, el turismo, el comercio y la construcción, que representan aproximadamente la mitad de todos los empleos formales, se redujeron un tres por ciento, según la investigación de Barclays.
Las cifras del gobierno muestran que las empresas han eliminado 200,000 empleos formales asalariados, o alrededor del tres por ciento del total, desde que Milei asumió el cargo. La inflación no se ha desacelerado desde mayo pasado, y la guerra en Irán solo está aumentando las estimaciones futuras.
En las afueras de Buenos Aires, en Ezeiza, la trabajadora de comercio minorista Ana Valerio solicitó un préstamo en 2024 para ayudar a pagar la quinceañera de su hija, el hito de cumpleaños en América Latina que a menudo conlleva una gran celebración. Su esposo, Darío, ya había perdido su trabajo cuando solicitaron el préstamo, y a principios de este año perdió otro trabajo en una fábrica.
La deuda de la fiesta de cumpleaños de Valerio ha sido enviada a cobranza.
«Ahí fue cuando comenzó a formarse la bola de nieve,» dijo Valerio, madre de dos hijos que gana US$1,000 al mes trabajando en una tienda por departamentos. «Fue hermoso. Cada vez que miro las fotos, pienso, ‘Lo logramos.’ Pero sé lo que dejó detrás.»
por Manuela Tobias, Bloomberg
