Un fondo privado, accionista de empresas de tendencia como OpenAI, Anthropic o SpaceX, acaba de salir a bolsa. Se negocia a 173 dólares, con un valor neto de activos por acción de 18,97 dólares.
En general, los fondos cerrados y las holdings se cotizan en bolsa debido a la falta de liquidez y los gastos de gestión. Pero cuando se tienen las empresas más populares del momento en la cartera, se escapa a la regla. De hecho, las siete primeras posiciones del fondo son bien conocidas por el público: Anthropic en primer lugar, seguido de Databricks, OpenAI, Anduril, Ramp, SpaceX y Epic Games.
Con el único entusiasmo por la tecnología no cotizada recientemente, esta IPO tenía todos los ingredientes para atraer a los especuladores. Y eso es exactamente lo que sucedió. Con 100,000 inversionistas previos a la cotización y más de 650 millones de dólares de capital, Fundrise Innovation es ahora uno de los mayores fondos de capital riesgo cotizados en los Estados Unidos.
Sin embargo, gran parte de los inversionistas iniciales no tienen permiso para vender sus acciones hasta pasados seis meses, lo que equivale al 90% del valor del fondo según Bloomberg. Esta baja disponibilidad es una de las causas del aumento en los primeros días de cotización.
En el punto máximo de la frenesí, las acciones se intercambiaron a más de 30 veces el valor neto de los activos del fondo. La premisa es simple y atractiva: en un momento en el que muchas empresas cotizadas prefieren esperar a alcanzar un tamaño considerable antes de salir a bolsa, Fundrise quiere ofrecer a los particulares una forma de invertir en estas empresas.
No obstante, aunque se pueda discutir sobre la solidez del valor neto de los activos, ya que algunas valoraciones pueden ser aproximadas, es difícil justificar una prima de tal magnitud. Y este no es un caso único. El ejemplo de Destiny Tech100 puede ayudar a los inversionistas a tomar perspectiva. Este fondo, que también posee acciones en SpaceX y OpenAI, experimentó una primera semana de cotización igualmente espectacular en abril de 2024, antes de retroceder significativamente. Sin embargo, el título sigue cotizando con una prima ya que se cotiza a 28 dólares por una valor neto de activos por acción de 19,97 dólares.
