El espesor de la niebla de la guerra aumenta debido a la probabilidad de tropas estadounidenses en el terreno (el «embrollo de la guerra»). El Departamento de Guerra de los Estados Unidos ha desplegado 15,000 soldados en la zona de guerra, aumentando los riesgos de una guerra más larga y más bajas estadounidenses, lo que causará revuelo en los Estados Unidos. El martes 3 de marzo escribimos: «Estábamos esperando una retirada debido al excesivo sentimiento alcista, pero ahora esperamos una corrección del 10% desde el máximo. Es difícil imaginar que el IRGC no utilizará drones y lanchas rápidas para mantener su eficaz bloqueo del Estrecho. Si tienen éxito en hacerlo, la corrección podría acercarse al 15%.» El 8 de marzo aumentamos las probabilidades de una recesión y un mercado bajista en acciones del 20% al 35%. También advertimos que no podemos descartar un mercado bajista «hasta que los barcos puedan navegar libremente por el Estrecho».
El S&P 500 ha bajado un 8.7% desde su máximo histórico el 27 de enero (gráfico). Cayó por debajo de su promedio móvil de 200 días la semana pasada. Una corrección del 15% llevaría el índice a 5930.81. El índice ponderado igual del S&P 500 cayó justo por debajo de su 200-dma el viernes. (Las líneas punteadas en el gráfico marcan los umbrales de corrección del 15% y 20% para el índice ponderado por capitalización de mercado).
El jueves, el presidente Donald Trump pospuso su amenaza de «aniquilar» las plantas de energía de Irán e infraestructura energética hasta el lunes 6 de abril a las 8:00 pm EST. Fue la segunda extensión de su ultimátum del Día de la Aniquilación. Mientras Israel juega a «golpear a un Mullah», Estados Unidos está tratando de encontrar a alguien en el régimen de Irán con quien negociar un plan de paz. El riesgo es que incluso si las personas de Trump están en conversaciones con funcionarios iraníes, es posible que no tengan el poder para hacer un trato que no sea violado por grupos rebeldes dentro del IRGC, que no son más que terroristas profesionales que han tomado el control de Irán.
No es de extrañar que los inversores hayan adoptado posiciones fetales la semana pasada. La buena noticia es que el sentimiento se está volviendo muy bajista, lo cual es alcista desde una perspectiva contraria. Sin embargo, la niebla de la guerra tendrá que levantarse para que el mercado de valores suba.
