En los días posteriores al primer bombardeo de Estados Unidos e Israel a Irán, los mercados financieros apostaron a que las consecuencias económicas de la «pequeña excursión» de Donald Trump en Oriente Medio serían de corta duración.
«Existen riesgos a largo plazo por los precios del petróleo más altos. Pero este es un riesgo secundario,» dijo un gerente de fondos con sede en Estados Unidos después del ataque aéreo que mató al líder supremo de Irán, Ayatolá Ali Khamenei. «La historia ha demostrado una y otra vez que los conflictos geopolíticos como este tienden a ser de corta duración. Este no debería ser la excepción.»
Goldman Sachs les dijo a sus clientes que esperaban una interrupción temporal. «Los precios del petróleo deberían disminuir a lo largo del año. Pero los riesgos están sesgados al alza,» escribieron sus analistas. UniCredit sugirió que el crudo se mantendría en alrededor de $80 por barril. «Dada su lucha por sobrevivir, el régimen iraní tiene incentivos para mantener su respuesta medida.»
Tres semanas después, la perspectiva de una guerra prolongada está causando problemas económicos crecientes. Los precios del petróleo han superado los $100 por barril, los precios europeos del gas se han duplicado, la volatilidad acecha a los mercados financieros y los consumidores de todo el mundo se preparan para un aumento en los costos de vida. Los bancos centrales, incluidos la Reserva Federal de EE. UU., el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, advierten que la guerra podría tener un impacto material en la inflación y lastrar el crecimiento global.
«La sabiduría del mercado sigue sosteniendo que la guerra terminará rápidamente, con el estrecho de Ormuz pronto reabriendo,» dijo Albert Edwards, un analista senior de Société Générale. «Quizás el mercado tiene razón, pero en mi opinión, los riesgos son asimétricos y la estanflación puede hacer estallar la burbuja de la complacencia.»
Con cada día que pasa, más problemas están surgiendo. Desde el aumento en el precio de la gasolina y el diésel para los automovilistas, hasta vuelos cancelados y la peor interrupción en los viajes desde la pandemia de Covid.
La industria pesada europea, que todavía se está recuperando del shock de precios de energía de 2022 después de la invasión rusa de Ucrania, está sintiendo la presión. Huntsman dijo a The Guardian que su planta en Teesside, Inglaterra, está en peligro, BASF de Alemania, la mayor empresa química del mundo, está subiendo los precios. El costo del fertilizante, un importante subproducto de la industria petrolera, está aumentando bruscamente, perjudicando a los agricultores de todo el mundo y sentando las bases para un fuerte aumento en los precios de los alimentos.
Irán ha amenazado con elevar el precio del petróleo a $200 por barril a través de su contraataque, apuntando a envíos a través del estrecho pasaje marítimo entre su costa sur y Omán, así como a refinerías y oleoductos en todo Oriente Medio. Los misiles iraníes golpearon Ras Laffan, una importante instalación de procesamiento de gas natural licuado (GNL) de Qatar, lo que llevó a los analistas a advertir que los mercados energéticos ahora están en camino hacia un escenario «apocalíptico.»
En Washington DC, el mensaje ha sido confuso. Trump ha declarado que la guerra está «ganada», pero también ha dicho que podría terminar «pronto», o que podría necesitar ir «más allá», añadiendo una capa de incertidumbre para los mercados globales y la economía mundial que contrasta con la situación en el terreno.
En medio de este panorama, las empresas e inversores están cada vez más perdidos sobre cómo responder. Barclays comparó los comentarios del presidente con una «niebla de guerra» al estilo del siglo XIX, alimentando violentas oscilaciones en los mercados. «Una densa niebla ha sido inducida por la comunicación sobre la guerra: sus objetivos, su duración, su posible expansión o salidas,» escribieron sus analistas.
Los pronosticadores dicen que un conflicto prolongado podría parecerse a crisis económicas globales pasadas. «Los altos precios del petróleo y el gas son precursores de problemas económicos,» dijo Ian Stewart, economista jefe en el Reino Unido de la firma de contabilidad Deloitte. «Los altos precios energéticos, desencadenados por la guerra o revolución en Oriente Medio, fueron factores importantes en las recesiones occidentales en 1973, 1979 y 1990.»
«El aumento de los precios de la energía después de la invasión rusa de Ucrania colapsó la tasa de crecimiento de Europa en 2023.»
Los paralelos más claros, sin embargo, se encuentran en la década de 1980. En ese entonces, Ronald Reagan envió barcos de guerra estadounidenses a Hormuz para proteger el envío de mercancías durante la guerra entre Irán e Irak.
Hace cuatro décadas, Teherán y Bagdad sabían que atacar Hormuz atraería la intervención estadounidense. Amenazando los intereses económicos occidentales, buscaban obtener ventaja. En un caso de repetición de la historia, ahora se están discutiendo escoltas navales, después de un aparente error de cálculo por parte de la Casa Blanca de Trump que esta vez sería diferente.
Aproximadamente una quinta parte de los suministros mundiales de petróleo pasan por el pasaje de 126 km de largo, que proporciona la única ruta marítima para los buques que abandonan el Golfo hacia los mares abiertos. Arabia Saudita, un importante aliado de Estados Unidos, exporta la mayor cantidad a través de este estrecho, seguido por los Emiratos Árabes Unidos.
La liberación récord de 400 millones de barriles de petróleo almacenados por los estados miembros de la Agencia Internacional de Energía ha ayudado a calmar los temores sobre escaseces. Pero los expertos dicen que las limitaciones en el suministro pronto se harán sentir, afectando a las refinerías de crudo y los productos de combustibles fósiles en todo el mundo.
«Se está produciendo una creciente escasez de productos refinados,» dijo Mark Dowding, un gerente de fondos en RBC BlueBay. «China ha impuesto una prohibición de exportación sobre productos refinados mientras busca proteger el consumo interno. Otros países, incluida Corea del Sur, están considerando medidas similares, y no nos sorprendería si Estados Unidos hiciera lo mismo.»
En un conflicto prolongado, se espera que las restricciones en el suministro energético afecten a subproductos de combustibles fósiles como el fertilizante. El Golfo es hogar de algunas de las plantas más grandes del mundo, siendo una región central para la agricultura a nivel mundial. Aproximadamente la mitad de las exportaciones globales de urea, un fertilizante comúnmente utilizado, y azufre, un ingrediente crítico en los fertilizantes, se originan en el Medio Oriente…
[Context: Informe sobre las implicaciones económicas de un conflicto prolongado entre Estados Unidos, Israel e Irán.] [Fact Check: Se advierte sobre las posibles repercusiones negativas en la economía mundial debido al conflicto entre estos países.]
