Nous estamos lejos de un escenario tan grave como el de las subprimes o el de la crisis de la zona euro. Los bancos europeos son hoy mucho más sólidos, mejor supervisados y asumen menos riesgos. Aunque sus acciones seguirán siendo volátiles.
Para una inversión diversificada en el sector, siempre recomendamos el tracker SPDR MSCI Europe Financials UCITS ETF. Está bien diversificado e invierte en varios bancos (HSBC, Santander, etc.) y compañías de seguros (Allianz, Zurich Insurance, etc.).
Si el conflicto se alarga…
Si el conflicto en Oriente Medio se prolonga, tendría efectos significativos en la actividad de los bancos. Un aumento prolongado en los precios de la energía alimentaría la inflación, forzando a mantener altas las tasas de interés. Con costos de financiamiento más altos, las empresas posponen sus proyectos y los hogares se vuelven más prudentes en sus compras importantes, lo que afecta directamente las ventas de créditos y las ganancias de los bancos.
La debilitada recuperación económica europea, e incluso la recesión, aumentarían el riesgo de incumplimiento en los créditos. Los bancos se verían obligados a aumentar sus provisiones para créditos dudosos, lo que impactaría en sus resultados.
Sin pánico para los bancos
En la Unión Europea, solo el 2% de los créditos en curso se consideran de alto riesgo por parte de los bancos y supervisores. Es un nivel bajo y está muy lejos del pico de alrededor del 7,5% alcanzado después de la crisis de la zona euro en 2012. Las investigaciones del BCE muestran que los bancos ya han reforzado sus condiciones para limitar el riesgo de nuevos incumplimientos.
Las pruebas de resistencia realizadas en 2025 por el BCE demuestran que, incluso en escenarios muy desfavorables, los bancos europeos siguen siendo globalmente sólidos. Por lo tanto, deberían poder seguir pagando dividendos (aunque algunos recompras de acciones podrían suspenderse) y financiar la economía.
¿Están los aseguradores protegidos?
Por parte de las aseguradoras, el impacto de la crisis sigue siendo muy limitado por el momento. Los contratos generalmente excluyen daños directamente relacionados con actos de guerra, lo que reduce en gran medida la exposición potencial. Los supervisores europeos consideran que el sector de seguros es sólido.
El principal punto de atención sigue siendo el valor de sus carteras de bonos: un aumento en los incumplimientos o una caída en los precios de los bonos podría reducir el margen de seguridad, aunque sin amenazar realmente la estabilidad.
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