Tómese cinco: Entre geopolítica y ola tecnológica

La semaine prochaine réunira les trois obsessions majeures des investisseurs : le conflit en Iran, la trajectoire des taux d’intérêt et l’essor de l’IA.

Quatre des principales banques centrales mondiales se réunissent, s’interrogeant sur la durée pendant laquelle elles pourront réellement ignorer la flambée des prix de l’énergie due au blocage du détroit d’Ormuz, tandis que cinq des ‘Sept Magnifiques’, les géants de la tech américaine, publieront leurs résultats.

Voici l’essentiel de ce qu’il faut savoir sur la semaine à venir sur les marchés financiers, par Marc Jones et Dhara Ranasinghe à Londres, Lewis Krauskopf à New York et Rae Wee à Singapour.

1/ LE COULOIR DU POUVOIR

La semaine prochaine, à l’instar des huit précédentes, sera dominée par l’espoir d’une désescalade dans la guerre en Iran et d’une réouverture du détroit d’Ormuz, ce verrou maritime devenu le point névralgique du conflit.

L’Iran a fait la démonstration de son emprise sur ce corridor de navigation. Bien que la prolongation des cessez-le-feu respectifs entre Washington et Téhéran, ainsi qu’entre Israël et le Liban, ait apporté un certain répit, le fait que le pétrole s’échange à nouveau bien au-dessus des 100 dollars le baril témoigne de l’inquiétude des marchés.

La diplomatie, les signes de négociations officieuses et les publications sur les réseaux sociaux du président américain Donald Trump et du Guide suprême iranien, l’Ayatollah Mojtaba Khamenei, continueront d’alimenter la volatilité. D’autant que Trump affirme désormais qu’il ne précipitera pas d’accord, souhaitant un résultat ‘perpétuel’.

Ce conflit prolongé creuse également la fracture entre les États-Unis et l’OTAN. Trump a répété ses critiques envers les membres de l’alliance pour leur manque de soutien lors de ses frappes contre l’Iran. Selon des responsables, Washington envisagerait désormais de sanctionner les pays ‘difficiles’, comme l’Espagne.

2/ KA-POWELL !

La Réserve fédérale, banque centrale la plus influente au monde, devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés mercredi. L’attention se portera donc sur ses signaux pour les mois à venir, la plupart des économistes estimant que des baisses de taux sont pour l’instant exclues.

Une intrigue secondaire se joue : s’agira-t-il de la dernière réunion dirigée par Jerome Powell ? Son rôle de gouverneur de la Fed, qui court jusqu’en 2028, est lui aussi contesté.

Le mandat de l’homme de 73 ans à la présidence de la Fed s’achève le mois prochain ; cette réunion devrait donc être son chant du cygne à la tête de l’institution. Vendredi, le département de la Justice a annoncé clore son enquête sur Powell concernant les coûts de rénovation du siège de la Fed, levant ainsi un obstacle pour que le choix de Trump, Kevin Warsh, puisse prendre la relève.

Plusieurs indicateurs clés seront également à digérer : le PIB du premier trimestre et l’indice des prix PCE de mars – la mesure d’inflation préférée de la Fed – seront publiés jeudi.

3/ LA GRANDE SEMAINE DE LA TECH

Les résultats de cinq des ‘Sept Magnifiques’ constitueront le point d’orgue d’une avalanche de publications trimestrielles la semaine prochaine.

Cette séquence intervient alors que l’optimisme quasi inébranlable des investisseurs quant aux profits générés par l’IA soutient des indices boursiers proches de leurs records historiques.

Pour la seule journée de mercredi, Alphabet, Microsoft, Amazon et Meta sont attendus au tournant. Ces quatre ‘hyperscalers’ investissent actuellement des milliards dans les centres de données et les infrastructures de pointe.

Apple publiera le lendemain, juste après l’annonce de la nomination de John Ternus, responsable historique du matériel, pour succéder à Tim Cook au poste de PDG, quinze ans après que ce dernier a pris la suite du cofondateur Steve Jobs.

Le secteur technologique ne sera pas seul en lice. Plus d’un tiers des sociétés du S&P 500 publient leurs résultats, dont le géant pharmaceutique Eli Lilly, la major pétrolière Exxon Mobil et le leader des cartes de crédit Visa.

4/ OPTIONALITÉ

La Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre devraient maintenir leurs taux directeurs respectifs à 2% et 3,75% jeudi, après avoir délibérément douché les espoirs de hausses préventives ces deux dernières semaines.

Le fragile cessez-le-feu en Iran a offert un certain répit, mais avec un baril de pétrole repassé au-dessus des 100 dollars, les marchés monétaires anticipent toujours deux rel&egravevements de taux pour chacune d’elles d’ici la fin de l’année.

L’optionalité sera le mot d’ordre. Christine Lagarde, la présidente de la BCE, sera pressée de questions sur la probabilité d’un relèvement avant l’été. Elle voudra certainement éviter de répéter l’erreur d’une hausse trop précoce commise par un autre Français à la tête de la BCE, Jean-Claude Trichet, juste avant l’explosion de la crise de la zone euro.

À Londres, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déjà averti les marchés qu’ils allaient trop vite en besogne. Compte tenu de la nervosité que la politique intérieure insuffle au marché des Gilts, il avance lui aussi sur une corde raide.

5/ TEMPORISATION

La Banque du Japon complète la liste des grandes banques centrales en action. Sa réunion de mardi ouvrira le bal et, comme aux États-Unis et en Europe, ce qui semblait être une fenêtre pour un relèvement des taux ressemble désormais à une nouvelle phase d’attentisme.

Des sources ont indiqué à Reuters que Kazuo Ueda et son équipe auront probablement besoin de plus de temps pour évaluer les retombées de la guerre au Moyen-Orient, mais les observateurs s’attendent à ce qu’ils laissent la porte grande ouverte pour une hausse en juin.

Certains craignent que l’institution ne se laisse dépasser par les événements. Même le dirigeant de la Banque asiatique de développement a prévenu que le yen pourrait subir de nouvelles pressions si les marchés jugent la BOJ trop lente face aux risques inflationnistes.

Pour l’heure, la devise japonaise continue de stagner près du seuil de 160 pour un dollar. Un niveau que les investisseurs considèrent depuis longtemps comme un déclencheur potentiel pour une intervention sur le marché des changes. Ils attendent toujours.