Por Thomas Blackwood
8 de mayo de 2026, © Leeham News: Embraer ha publicado los mejores resultados del primer trimestre en la historia del fabricante de aviones brasileño, ya que la creciente demanda de sus productos de defensa impulsó su rentabilidad.
El EBIT ajustado alcanzó los $94 millones para el período, con un margen del 6.5% (frente al 5.6% del año anterior), con ingresos de $1.4 mil millones, el nivel más alto que la empresa ha logrado y un aumento del 31% año tras año (año).
Embraer dijo que esto fue resultado de un buen desempeño en ambas divisiones de transporte aéreo comercial y defensa.
Pero fue la división de Defensa y Seguridad la que destacó. Su unidad de Defensa y Seguridad generó ingresos de $227 millones, un aumento del 63% respecto al año anterior, impulsado por el KC-390 y el A-29 Super Tucano. Especialmente, el margen de EBIT ajustado aumentó del -1.6% al 17% año tras año.
Esta semana, Embraer firmó un acuerdo de colaboración con Generation 5 Holding, una empresa de tecnología y defensa con sede en los Emiratos Árabes Unidos, para desarrollar capacidades de MRO y soporte posventa para la aeronave de transporte militar C-390 Millennium en los Emiratos Árabes Unidos y el Medio Oriente en general.
Embraer también planea aumentar las entregas de KC-390 de alrededor de seis aviones en 2026 a 10 por año para fines de la década, a la vez que se está expandiendo la capacidad en Brasil y a través de posibles líneas de ensamblaje final localizadas en India y Estados Unidos.
Demanda en alza en todos los sectores
La división de Aviación Comercial logró ingresos trimestrales de $293 millones, un aumento del 45% respecto al mismo período de 2025, gracias tanto a mayores volúmenes como a precios más altos.
En Jets Ejecutivos, los ingresos totalizaron $418 millones en el trimestre, un 30% más año tras año, impulsado por una fuerte demanda y el lanzamiento del nuevo Praetor 500E y 600E. Servicios y Soporte registraron ingresos de $490 millones en el trimestre, un crecimiento del 15%.
La tendencia al alza en el balance de Embraer se refleja en sus números de producción. Embraer entregó 44 aviones en el primer trimestre de 2026, un aumento del 47% en comparación con los 30 aviones entregados en el primer trimestre de 2025.
Diez de las entregas fueron jets comerciales (cuatro E2 y seis E1), 29 fueron jets ejecutivos (16 pequeños y 13 medianos) y cinco estaban relacionados con la defensa (un KC-390 Millennium y cuatro A-29 Super Tucano).
Indicadores financieros clave de Embraer para el primer trimestre de 2026. Foto: Embraer
La cartera de pedidos de la empresa ahora ha alcanzado los US$32.1 mil millones, un aumento del 22% año tras año y su sexto máximo histórico consecutivo.
Centrándose en la cartera de aviación comercial, esta se sitúa en $15 mil millones, un aumento del 50% año tras año, con una relación entre libros y facturas de más de 1 en los últimos 12 meses.
También hay opciones por un total de aproximadamente $20 mil millones, lo que podría llevar la cartera más allá de los $50 mil millones con el tiempo si se ejercen.
El flujo de caja libre ajustado sin Eve fue de -$447.1 millones, que Embraer atribuyó a la preparación para un mayor número de entregas de aviones en los próximos meses.
Progreso en la estabilización de la cadena de suministro
En cuanto a la cadena de suministro, se ha logrado un progreso significativo en la estabilización de la producción, especialmente en jets ejecutivos, donde la producción ahora está cerca del nivel deseado.
La división comercial todavía enfrenta algunos «pace» en la cadena de suministro (notablemente algunos proveedores), pero Francisco Gomes Neto, director ejecutivo de Embraer, dijo en la llamada con analistas y los medios el viernes por la mañana que la «situation is improving», especialmente en cuanto a motores.
Dijo: «Seguimos viendo un progreso tangible en el nivel de producción y una mayor estabilidad en nuestras líneas de ensamblaje. Esto nos da confianza, no solo para cumplir con nuestra guía de 2026, sino también para perseguir nuestra ambición a medio plazo de ingresos de dos dígitos y márgenes de EBIT de dos dígitos».
Neto agregó que el segundo trimestre de 2026 ya había comenzado «con un gran comienzo», pero advirtió que las ventas de la familia E2 podrían no igualar los niveles del año pasado.
«Tenemos campañas en casi todas las regiones para los E-Jets. Normalmente no revelamos las campañas, pero somos optimistas de que también tendremos un buen año, no tan bueno como el año pasado, porque el año pasado tuvimos unas ventas increíbles de los E-Jets, pero este año también será bueno», dijo.
No hay impacto del conflicto en Irán, dice Neto
En cuanto al conflicto en Irán, Neto dijo que aún no había empezado a filtrarse en el comportamiento de compra de los clientes de Embraer.
«Estamos monitoreando de cerca la situación; el aumento de los costos puede afectar a las aerolíneas, los planes de expansión y renovación de flotas, sin embargo, en este momento, no hay un impacto directo en Embraer, por lo que no vemos una disminución del interés en nuevas campañas o movimientos para retrasar entregas», mencionó.
Sin embargo, los aranceles sí están teniendo un impacto material. Felipe Santana Santiago de Lima, el nuevo Director Financiero de Embraer, dijo que la empresa vio «el impacto en el primer trimestre de $30 millones, principalmente relacionado con efectos en inventario,» y que esto también se extendería al segundo trimestre de 2026.
En cuanto al programa EVE, Neto dijo que había habido «un progreso constante». La campaña de pruebas está avanzando hacia vuelos horizontales en el segundo trimestre, y el prototipo ha completado más de 50 vuelos en un total de dos horas y 17 minutos de tiempo de vuelo en lo que va del año.
Embraer también utilizó la presentación de resultados para reiterar su guía para todo el año 2026. La empresa dijo que seguía esperando entregas de Aviación Comercial entre 80 y 85 aviones y entregas de Aviación Ejecutiva entre 160 y 170 aviones.
Se pronostican ingresos en el rango de $8.2-8.5 mil millones, con un margen de EBIT ajustado entre el 8.7% y el 9.3% y un flujo de caja libre ajustado sin Eve de $200 millones o más para el año.
