El Banco de Inglaterra ha dejado las tasas de interés sin cambios en 3.75%, pero dijo que el Reino Unido puede necesitar prepararse para aumentos más adelante este año, ya que «la inflación más alta es inevitable» como resultado de la guerra en Oriente Medio. El comité de política monetaria del Banco votó por mantener los costos de endeudamiento en espera, pero dijo que si los costos de la energía seguían siendo persistentemente altos, podría tener que tomar una respuesta más «enérgica» para mantener la inflación bajo control. El MPC de nueve miembros estuvo dividido 8-1 en su decisión de mantener los costos de endeudamiento en espera durante la tercera reunión consecutiva. Andrew Bailey, el gobernador del Banco de Inglaterra, dijo: «Hacia dónde vamos dependerá del tamaño y duración del impacto en los precios de la energía» a medida que evoluciona el conflicto en Oriente Medio. El Banco delineó un escenario catastrófico en el que el precio del petróleo superaría los $130 por barril y permanecería elevado por un período prolongado. Predijo que si esto, que llamó escenario C, sucediera, la inflación probablemente alcanzaría su punto máximo del 6% a principios de 2027, el desempleo subiría al 5.6% y las tasas de interés tendrían que subir al 5.25% para combatir esto. Bailey dijo: «Cuanto más tiempo continúe este problema y más se prolongue la interrupción en los suministros de energía, más difícil será el escenario en el que nos encontramos». Sin embargo, el gobernador agregó que la decisión de mantener las tasas en 3.75% por ahora era razonable «dada la situación de la economía y la imprevisibilidad de los eventos en Oriente Medio». Bailey dijo también que existe la posibilidad de que las tasas de interés permanezcan sin cambios este año si la guerra en Irán se resuelve rápidamente. El papel del MPC es tratar de ayudar a mantener la inflación en el Reino Unido en un objetivo del 2%. Ha reducido las tasas de interés seis veces desde mediados de 2024 y se esperaba que hiciera más reducciones este año antes de que comenzara la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán. El Banco dijo que el conflicto en Oriente Medio significaba que las perspectivas de inflación eran «muy diferentes de hace tres meses» cuando se esperaba que cayera al 2% para mediados de año. En cambio, las últimas cifras de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostraron que la tasa de inflación del Reino Unido, medida por el índice de precios al consumo, aumentó al 3.3% en marzo, frente al 3% en febrero. El fuerte aumento en los precios de la energía ya se está sintiendo en el Reino Unido en forma de mayores costos de combustible. Los funcionarios del Banco dijeron que es probable que las facturas típicas de energía aumenten un 16% a £1,900 para el verano. Se espera también que la inflación alimentaria suba un 7% para fines de año debido a los precios más altos de los fertilizantes, la energía y el transporte. Mientras que los responsables de la política creen que los precios globales de la energía tendrán un efecto directo en el aumento de los costos del combustible y las facturas de servicios públicos, esperan que el impacto de los «efectos de segunda ronda» sea más moderado. El Banco dijo que la demanda de mano de obra en el Reino Unido estaba baja y que el desempleo había estado aumentando desde 2024, lo que dificultaba que los trabajadores negociaran salarios más altos. De manera similar, la capacidad de las empresas para aumentar los precios probablemente se vería limitada por la débil demanda y la inestabilidad de la confianza del consumidor. La única voz disidente en esta decisión fue la de Huw Pill, el economista jefe del Banco, que votó a favor de subir las tasas al 4%. Pill dijo que veía el riesgo de que los efectos de segunda ronda de precios y salarios más altos estuvieran «sesgados al alza» y dijo que tenían el potencial de aumentar la inflación en el Reino Unido más allá del corto plazo de manera «persistente». El Banco describió tres escenarios de lo que podría suceder con la economía del Reino Unido dependiendo de diferentes impactos de la guerra en Irán. En los tres casos, se espera que la inflación aumente y el desempleo suba al menos al 5.5%. Los responsables de la política se alejaron de su peor escenario de que el petróleo se mantuviera en $130 por barril durante el resto de 2026 y dijeron que estaban siguiendo más de cerca una situación en la que el petróleo alcanza los $108 por barril este año. Más temprano el jueves, el crudo Brent alcanzó un máximo de cuatro años de $126 por barril, pero luego retrocedió a $115.50 por barril. En el escenario A del Banco, en el que los precios del petróleo bajan rápidamente de $108, la inflación será del 3.3% en 2026, del 2.6% en 2027 y del 1.5% en 2028. En el escenario B, donde el petróleo se mantiene en $108 por más tiempo, la inflación también es del 3.3% en 2026, luego del 3% en 2027 y del 2% en 2028. Bajo ambos escenarios, el desempleo sube al 5.5% en 2027 y luego baja al 5.4% en 2028. Bailey dijo en una conferencia de prensa el jueves que la decisión fue «una retención activa deliberada». «No es el caso de que estemos dando algún tipo de mensaje ligeramente clandestino de que las tasas de interés van a subir», dijo, aunque la modelización del Banco sugiere que las tasas de interés podrían necesitar subir bajo los escenarios B y C. Los mercados de dinero de la City redujeron ligeramente sus expectativas de aumentos de tasas este año después de que se anunciara la decisión del Banco. Ahora están calculando aproximadamente 62 puntos base (0.62 de un punto porcentual) de incrementos para finales de 2026, frente a los 70 anteriores. Independientemente, el Banco Central Europeo votó por mantener sus tasas de interés en 2%, pero dijo que la guerra en Irán significaba que los riesgos de una inflación creciente y un menor crecimiento se habían «intensificado» en toda la eurozona. Christine Lagarde, presidenta del BCE, dijo que la decisión final de mantener las tasas fue unánime, pero en una conferencia de prensa dijo que un posible aumento había sido discutido «ampliamente» por los responsables de la política. Dijo que la próxima reunión en junio sería el «momento adecuado» para una nueva evaluación cuando los responsables de la política tuvieran más información sobre el impacto de la guerra en la economía. Repitiendo los comentarios de Bailey, Lagarde dijo: «Cuanto más dure la guerra [en Oriente Medio] y más elevados permanezcan los precios de la energía, más fuerte será el probable impacto en la inflación general y la economía».
